O Tesouro Nacional anunciou uma revis\u00e3o na composi\u00e7\u00e3o da D\u00edvida P\u00fablica Federal (DPF), que pode chegar a 2026 com entre 49% e 53% do total atrelado \u00e0 Taxa Selic, atualmente fixada em 14% ao ano. A atualiza\u00e7\u00e3o foi divulgada nesta quarta-feira (26) e reflete o crescente interesse dos investidores por t\u00edtulos p\u00fablicos vinculados aos juros.<\/p>\n
A nova meta faz parte da revis\u00e3o do Plano Anual de Financiamento (PAF), que apresenta diretrizes para a administra\u00e7\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica. O PAF \u00e9 tradicionalmente apresentado em janeiro, mas \u00e9 revisado semestralmente para ajustes.<\/p>\n
O valor total da DPF deve continuar na faixa entre R$ 9,7 trilh\u00f5es e R$ 10,3 trilh\u00f5es at\u00e9 o fim de 2026, mas houve altera\u00e7\u00f5es significativas nas categorias de t\u00edtulos. A propor\u00e7\u00e3o de t\u00edtulos atrelados \u00e0 Selic subiu, enquanto as fatias de t\u00edtulos prefixados e corrigidos pela infla\u00e7\u00e3o diminu\u00edram.<\/p>\n
A nova distribui\u00e7\u00e3o dos t\u00edtulos \u00e9 a seguinte: os vinculados \u00e0 Selic subiram de uma faixa de 46%-50% para 49%-53%, os corrigidos pela infla\u00e7\u00e3o de 23%-27% para 21%-25%, e os prefixados de 21%-25% para 20%-24%. A categoria de t\u00edtulos vinculados ao c\u00e2mbio permaneceu inalterada, entre 3% e 7% do total da DPF. O prazo m\u00e9dio da d\u00edvida continua entre 3,8 e 4,2 anos.<\/p>\n
Os t\u00edtulos atrelados \u00e0 Selic t\u00eam atra\u00eddo a aten\u00e7\u00e3o dos investidores devido aos juros elevados estabelecidos pelo Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom). Al\u00e9m disso, o recente lan\u00e7amento do Tesouro Reserva, um papel vinculado \u00e0 Selic compar\u00e1vel aos cofrinhos oferecidos em institui\u00e7\u00f5es financeiras, aumentou ainda mais a demanda. <\/p>\n
Os pap\u00e9is prefixados, que oferecem maior previsibilidade por estabelecerem taxas fixas, t\u00eam enfrentado dificuldades em momentos de instabilidade do mercado financeiro, levando a uma redu\u00e7\u00e3o nas emiss\u00f5es devido \u00e0 demanda por juros mais altos que impactariam a administra\u00e7\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica. A d\u00edvida cambial, por sua vez, \u00e9 composta tanto por t\u00edtulos da d\u00edvida interna corrigidos em d\u00f3lar quanto pela d\u00edvida externa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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